Svetovne zaloge nafte kopnijo z rekordno hitrostjo: prihaja nov cenovni šok?

Svet po blokadi Hormuške ožine pospešeno porablja naftne rezerve, analitiki pa opozarjajo, da varnostna blazina hitro izginja. Najbolj ranljive naj bi bile nekatere azijske države, Evropa pa se pred poletjem vse bolj sprašuje, kaj bo z letalskim gorivom.

Ko zaloge niso več le številka na papirju

Naftni trg je vajen pretresov, toda tokratni tempo praznjenja zalog je po ocenah analitikov izjemen. Po začetku konflikta na Bližnjem vzhodu in blokadi Hormuške ožine, skozi katero običajno teče pomemben del svetovne oskrbe z nafto in plinom, svet po poročanju Bloomberga zaloge porablja z rekordno hitrostjo. V približno dveh mesecih naj bi skopnela več kot milijarda sodov svetovnih zalog nafte. Ameriška banka Morgan Stanley ocenjuje, da so se svetovne zaloge med 1. marcem in 25. aprilom zmanjševale za približno 4,8 milijona sodov na dan. Goldman Sachs medtem opozarja, da so vidne svetovne zaloge že blizu najnižje ravni po letu 2018. To niso več oddaljene borzne številke, ampak opozorilo, da ima svet vse manj prostora za mirno blaženje cenovnih šokov.

Zakaj ni mogoče izčrpati čisto vsakega soda

Analitiki opozarjajo na podrobnost, ki jo javnost pogosto spregleda: nafta v skladiščih ni v celoti uporabna. Del zalog mora ostati v sistemu, da lahko normalno delujejo naftovodi, terminali in skladiščni rezervoarji. Temu pravijo operativni minimum. Povedano preprosto: tudi ko nafta na papirju še obstaja, je del te količine praktično nedotakljiv. Natasha Kaneva iz JPMorgan Chase & Co. je za Bloomberg opozorila, da zaloge delujejo kot amortizer globalnega naftnega sistema. Če ta blažilec popusti, postane trg občutno bolj živčen. Cene lahko poskočijo hitreje, države imajo manj manevrskega prostora, posledice pa občutijo tako industrija kot vozniki.

Svetovne zaloge nafte se hitro praznijo, analitiki pa opozarjajo, da ima trg vse manj prostora za blaženje novih cenovnih šokov; vir: Omrežje X

Azija pod največjim pritiskom

Najbolj ranljive naj bi bile Indonezija, Vietnam, Pakistan in Filipini, kjer bi kritične ravni zalog lahko dosegli že v enem mesecu. Tudi Japonska in Indija naj bi imeli zaloge na desetletnem dnu, čeprav tamkajšnji uradniki za zdaj mirijo, da oskrba še ni ogrožena. Na drugi strani naj bi Kitajska, Singapur in Južna Koreja za zdaj stale precej bolj udobno. A pri nafti se razmere spreminjajo hitro. Dovolj je nekaj dodatnih motenj, večje povpraševanje ali nova geopolitična zaostritev, pa se ravnotežje poruši.

Evropo lahko udari tam, kjer najbolj boli poleti

V Evropi se največja skrb trenutno vrti okoli letalskega goriva. Zaloge v vozlišču Amsterdam-Rotterdam-Antwerpen so se po navedbah Insights Global od začetka vojne zmanjšale za tretjino in padle na najnižjo raven v šestih letih. To se dogaja tik pred poletno sezono, ko letališča, letalske družbe in potniki pričakujejo največji pritisk. Najbolj ranljive naj bi bile Združeno kraljestvo, Nemčija in Francija, predvsem zaradi gostega prometa in nezadostne lokalne proizvodnje. Kratkoročno naj bi zalog še bilo dovolj, toda če se kriza zavleče, lahko poletje prinese precej bolj živčno sliko, kot si jo želi kdorkoli.

Svet je dobil opozorilo, ki ga ne more preslišati

Članice Mednarodne agencije za energijo so se že marca odločile za sprostitev rekordnih 400 milijonov sodov nafte iz rezerv, a tudi to ni čarobna rešitev. Strateške rezerve kupujejo čas, ne odpravljajo vzroka. Če bo Hormuška ožina ostala zaprta, bo svet vse bolj odvisen od zalog, ki jih je vse manj. In ko začne kopneti varnostna blazina, se vprašanje ne glasi več, ali bo trg občutil pritisk, temveč kako močan bo ta udarec.

Pripravil: I.M.

Vir: CNN, Omrežje X